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【推荐】煤炭行业估值修复接近尾声

时间:2023-01-16 来源网站:越橘财经网

煤炭行业估值修复接近尾声

煤炭行业估值修复接近尾声 更新时间:2010-7-31 0:01:48   我们认为,煤炭股的估值修复行情已经接近尾声,缺乏支撑煤炭继续上涨的动力。理由如下:  1、经过反弹,煤炭股估值较历史平均接近。根据Wind资讯的统计,Wind煤炭指数从7月6日至7月28日已经累计上涨27%,同期上证指数上涨11%,煤炭股明显跑赢大盘。这轮煤炭股上涨主要原因,是预期回归带来了煤炭股的估值修复。截至7月初,煤炭指数今年已经累计下跌了41%,远跑输大盘,以大同优混为例,同期煤炭价格仅下跌了4%,我们跟踪的重点上市公司平均PE跌至12倍左右,较历史平均17倍的PE折价40%左右。经过反弹,目前煤炭股平均PE回到15.3倍左右,较历史平均PE折价有限。  2、从煤炭的供需态势来看,下半年下游需求下滑和经济放缓将是大概率事件,而煤炭供给平稳增长,煤炭价格存在下调的预期。煤炭的业绩处在高位,成长性受到考验,我们认为煤炭的估值相比历史估值中枢可能会有所下降。  从煤炭股的整体估值来看,我们跟踪的主要上市公司2010年平均市盈率15倍左右,对应目前的行业状况,估值基本合理,煤炭股继续上涨缺乏动力。在参与反弹后,建议谨慎退出。建议重点关注估值相对于行业估值依然折价的公司。

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